4月26日黄金继续巨震，当日从高点下跌31.13美元，好在收回3300失地。避险功能的黄金如今也有了一日过山车的巨震长宏网，比起4个月上涨30%的疯狂，还有连续7年的下跌历史。
相较于这一波资本市场的振荡期，“回购潮”促进A股企稳回升，这让我们不禁感叹，黄金究竟是避险资产还是题材炒作的佳作？然而无论从哪个角度，巴菲特对黄金“嗤之以鼻”。
相较于股票市场，黄金的波动究竟几何？巴菲特为什么不看好黄金？避险资产应该如何投资最有利？
搜狐号财经投向预言家栏目推出【十问黄金分析师】系列专栏，本期邀请
@郭施亮的博客（财经评论员、财经作家/《鲸平台》智库专家）为我们解读黄金行情。
@分析师张尧浠（国家注册黄金分析师《玩赚黄金投资交易》作者）
@期货小褚（期货公司咨询部经理）
展开剩余83%黄金和A股、美股比，哪个波动大？＠郭施亮的博客：相比起A股、美股，黄金波动不算大，而且黄金受到全球资金的认可，所以市场对黄金的认可度更高。不过，相比起A股、美股，黄金还没有一个公认的估值判断模型，所以高位投资黄金，存在较大的不确定风险。而且，黄金具有不生息的特征，高位投资黄金的风险，一个是时间成本风险，另一个是价格波动风险。
巴菲特为什么不看好黄金？＠郭施亮的博客：黄金本身具备避险的特征，同时可以抵御通胀的压力，具有硬通货的特征。不过，目前黄金价格涨幅已经比较大，同时黄金有不生息的特征，意味着持有期间不会产生出任何股息、任何利息收入，对高位买涨的投资者来说，潜在风险还是不可小觑的。
黄金近三年的涨幅很大，而且还没有一个公认的估值模型判断其真实价值。目前黄金价格的上涨，很大程度上依靠美元下跌和特朗普黑天鹅事件的推动，一旦市场避险情绪降温，央行增持意愿下降，那么黄金价格容易步入新一轮的调整期。
黄金投资形式有哪些？各有什么特点？＠分析师张尧浠：黄金的投资形式还是非常多的，我们总结为3类：
首先：实物黄金类。黄金首饰溢价太高，短期只适合佩戴，收藏类黄金流动性较低且需专业鉴别能力。最具代表的实物类投资还是投资性金条/金币；纯度通常为99.99%以上，需承担加工费和保管成本。
其次：金融衍生品。银行提供的虚拟黄金交易：纸黄金/积存金。其特点：投入成本低，一般1克起，但有点差成本，现价成交。权益凭证式低风险。适合新手和小白。
黄金期货和黄金TD：上海期货交易所和上海黄金交易所的标准化合约（1000克/手），其特点：有杠杆约10%以上，多空双向交易，保证金模式放大收益与风险，需关注市场波动和政策变化长宏网，适合专业投资者。
现货黄金（伦敦金），其特点：国际市场上T+0交易，多空双向交易百倍杠杆，24小时交易机制，收益大风险大，适合有经验的专业投资者。
最后，证券化投资工具，如：黄金ETF(基金类)，其特点：追踪金价的场内基金，交易费率低至0.5%-1.5%，买入和卖出成交慢，难以对准实时价格入场出场。
＠期货小褚：如何选择合适的黄金投资方式是一个关键问题。黄金投资主要分为实物黄金投资和金融性投资两大种类；
(1) 实物黄金投资:主要包括金条、金币和金饰品。实物黄金所得及所见,看得见摸得着，具有收藏价值和避险功能，适合长期持有。但其流动性较差，且需要支付存储和保险成本。
(2) 金融性黄金投资极难见到实物,基本上都是数字;当然黄金期货可以提货,但基本上散户难参与交割。
积存金门槛低，黄金T+D波动小
纸黄金(积存金):投资者在账户上买卖“虚拟”黄金,原本银行间的主要是纸黄金，现在以积存金为主,而且很多第三方金融平台,也会代理。
优点:不需要实物交割，门槛低，随时能买卖(除了法定节假日)。
缺点:手续费较高,单边交易,只能做多;不能提取实物。
上海金和黄金T+D都是上海黄金交易所推出的交易品种，虽说和积存金相比带有杠杆,但是波动比较小,市场参与度低,经常出现开盘直接上涨或者下跌情况。
现货黄金骗局多
现货黄金也成为伦敦金,由各黄金公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向做市商进行网上买卖交易,形成投资理财项目。
优点:24小时不间断交易的;交易成本相对较低,主要包括点差和佣金;投资门槛不高,双向交易和有一定的市场透明度。
缺点:鱼龙混杂,虚假平台和杠杆比较大(大部分都是五十倍,甚至百倍,一点波动,损失严重);部分平台点差高;不受国内监管。
黄金期货期权杠杆大风险高
黄金期货业成为沪金,是上海期货交易所推出的,统一制定的、约定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量黄金标的物的标准化合约。
优点:监管严格,具有杠杆性,以小博大,交易灵活,可双向交易。
缺点:风险和收益成正比,预测错误损失比较大,甚至可能本金的损失,需要专业知识和一定的交易经验。
黄金期权交易也是上海期货交易所推出的黄金衍生品交易。和期货黄金相比,投资相对较小,但是权利和义务不对等。期权的买方,损失有限,盈利无限大。期权的卖方,盈利有限,损失极大;容易被对方行权,获得对应的期货多头和空头的头寸。
黄金股票有涨跌板与黄金ETF适合长期持有
黄金股票:就是通过证券交易所买入,黄金公司或者企业的相关股票。
优点:除黄金价格影响外，还可获企业成长带来的收益,有涨跌板限制,损失有限。
缺点:受整体宏观环境,以及企业经营管理、行业竞争等多重因素影响，风险较复杂;T+1交易。
黄金投资基金(黄金ETF和普遍黄金基金),就以证券市场上市的以黄金证券或者黄金期货为投资的证券型基金。
优点:交易成本比较低,具有一定的流动性,分散投资风险,适合长期持有。
缺点:管理费较高，不能做空,适合稳健投资者。大部分都不是T+0交易，只有极个别的黄金ETF是T+0。
*投资有风险，入市需谨慎，本文观点仅代表作者观点长宏网，不做任何指导意见。
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